Không có vay nợ, lợi nhuận sau thuế quý I/2011 là 34,6 tỷ đồng trên vốn điều lệ 56 tỷ đồng, thanh khoản bình quân hơn 50.000 cổ phiếu/phiên, cổ phiếu VNF của CTCP Vận tải Ngoại thương (VNF) đáng để NĐT quan tâm đầu tư ở mức giá hiện tại 24.900 đồng/CP (xấp xỉ giá trị sổ sách).
Năm 2010, mặc dù nền kinh tế còn nhiều khó khăn, nhưng hoạt động kinh doanh của VNF vẫn trên đà khởi sắc, khi doanh thu và hiệu quả các dịch vụ bán cước, logistics và dịch vụ gia tăng đều tăng trưởng mạnh. Cụ thể, doanh thu đạt 775,485 tỷ đồng, tăng 270%; lợi nhuận sau thuế đạt 50,353 tỷ đồng, tăng 236% so với năm 2009. Vừa qua, ĐHCĐ của VNF đã thông qua kế hoạch chia cổ tức 20% vốn điều lệ năm 2010 bằng tiền mặt (đã tạm ứng 10%), 50% vốn điều lệ bằng cổ phiếu. Kế hoạch năm 2011 là 65 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Theo báo cáo tài chính quý I/2011, VNF có 56,841 tỷ đồng là tiền và tương đương tiền. Khoản nợ phải trả hơn 112 tỷ đồng là do nợ thương mại, các nghĩa vụ phúc lợi, xã hội và tiền đặt cọc của khách hàng. Vốn chủ sở hữu của VNF là 135,233 tỷ đồng trên vốn điều lệ 56 tỷ đồng, trong đó hơn 69 tỷ đồng là lợi nhuận chưa phân phối. Với bức tranh tài chính này, có thể nói, VNF sẽ “suôn sẻ” trong kế hoạch kinh doanh năm 2011, khi chỉ trong quý I đã đạt hơn 50% kế hoạch năm (lợi nhuận sau thuế đạt 34,6 tỷ đồng).
Trao đổi với ĐTCK, ông Đỗ Xuân Quang, Chủ tịch HĐQT VNF cho biết, Công ty sẽ tăng vốn điều lệ từ 56 tỷ đồng lên 160 tỷ đồng trong năm nay. Theo đó, VNF phát hành 2,8 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 50%; 4,2 triệu cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 4:3, với giá 15.000 đồng/CP; 400.000 cổ phiếu bán cho cán bộ – công nhân viên, với giá 10.000 đồng/CP và 3 triệu cổ phần chào bán cho đối tác chiến lược, với giá không thấp hơn 25.000 đồng/CP. Hiện tại, Công ty đã tìm được đối tác chiến lược, nhưng đang trong giai đoạn đàm phán để hoàn tất hợp đồng. Mục đích của việc tăng vốn nằm trong kế hoạch tăng vốn lên 500 tỷ đồng để có thể lập hãng hàng không vận chuyển hàng hóa của Công ty.
Trả lời câu hỏi, với kế hoạch này, liệu VNF có phát sinh vay nợ, ông Quang cho biết, về cơ bản, Công ty không cần dùng đến vốn vay và việc tăng vốn này đã được tính toán kỹ lưỡng đến hiệu quả kinh doanh. “Năm nay, Công ty đảm bảo kế hoạch lợi nhuận sau thuế ít nhất 65 tỷ đồng và chia cổ tức 20% vốn điều lệ bằng tiền mặt”, ông Quang nói.
Ở mức giá hiện tại, nếu tính nhận tiếp cổ tức 10% vốn điều lệ bằng tiền và thực hiện toàn bộ kế hoạch tăng vốn, giá cổ phiếu VNF sẽ tương đương mức 12.800 đồng/CP sau chia. Do đó, việc VNF duy trì mức chia cổ tức 20% vốn điều lệ có thể mang lại kỳ vọng lợi suất đầu tư cổ phiếu này ở mức 15,6%.
